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【资讯】慢牛之路已经开启

发布时间:2020-10-17 01:57:45 阅读: 来源:有机肥厂家

慢牛之路已经开启

虽然股市已经上涨了一定幅度,但目前才处于第二阶段,因此不必担心太大风险,仍有巨大上涨空间;投资要避免受迫交易,要做受迫交易的对手方,你就成功了一半;不要买打折货,要忘记成本;不要追求赢的频率,要追求赢的质量。  自11月底央行宣布降息以来,沪深股市一路狂飙突进,沪指甚至一举突破3000点大关,创下44个月新高,尽管上周在中证登突然发出《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》之后,股市经历巨幅震荡,但齐鲁证券资产管理公司(以下简称“齐鲁资管”)权益投资部副总经理徐志敏还是认为:“慢牛之路已经开启,3年内有望创造历史性新高。”

徐志敏在齐鲁资管的第一只产品星河2号集合资产管理计划正在发行。他说:“此时发产品,绝不是为了借股市短期暴涨火热的东风,仍然着眼于长远,将目光瞄准喧嚣背后的价值和成长。”  不必担心太大风险,股市仍有巨大上涨空间  中国基金报:这轮牛市行情背后的逻辑是什么?你如何看待近期的股市深度回调?  储蓄搬家入市是短期最直接有力的强化因素。而股市出现赚钱效应,推动储蓄搬家入市,反过来,储蓄搬家入市又推动股指上涨,两者相互加强。融资融券也推波助澜强化行情演绎的迅疾程度。  此外,资本市场积极引进活水。其实早在2013年下半年,鼓励入市的政策就开始陆续出台,包括国务院发布的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》、强调上市公司现金分红的上市公司监管指引第3号、QFII和RQFII的持续扩容、启动历史存量保单投资蓝筹股试点、沪港通等等。  利率下行也是股市的重要推手。一方面,货币政策由隐性宽松转向显性宽松,虽然在贷款利率端尚未见到效果,但货币利率下降已经初见成效;另一方面,刚性兑付的打破也有望降低无风险利率水平。  比尔盖茨曾经说过,“我们总是高估短期内将要发生的变革,但又常常低估了10年内将要发生的变化。”当前积极稳妥推进的司法改革、财税体制改革、市场化改革、金融改革也将经历这样的过程。短期提升风险偏好,长期提升社会效率,前者预期过高,后者估计不足。  股市上涨可以分为四个阶段:忽视、羡慕、恐慌、贪婪。虽然股市已经上涨了一定幅度,但目前才处于第二阶段,因此不必担心太大风险,仍有巨大上涨空间。国内资本市场经过多年发展,标的品种广度和深度也较为完备,具有很多可选机会,主要分布在金融、消费、医药、节能环保领域,这也是未来我们会重点布局的行业。  看好节能环保、互联网和国企改革  中国基金报:你看好后市的哪些投资机会?  第一,传统产业中供给改善的机会。在产能整体过剩的背景下,供给已经代替需求成为更核心的问题。2014年修订的《环保法》将于2015年开始实施,此举有助于环境污染严重的落后产能退出市场,龙头企业将从中获益。  第二,节能环保。我们认为节能是能源战略中的重要一环,从某种角度讲,节能是最清洁的能源。环保也是今后一个阶段要补课的领域。  第三,互联网(含移动互联网)以及互联网对传统行业的改造。互联网对社会各方面的影响是全局性的,提升社会运行效率,推动产业升级,同时这也是新增就业最迅猛的领域。  第四,国企改革。国企改革的影响主要体现在两个方面,一方面释放经营活力,另一方面市值管理动机强烈。这是当前一个阶段的投资机会。  做受迫交易的对手方,你就成功了一半  中国基金报:在短期暴涨和巨幅震动的市场行情中,你的投资逻辑是什么?  投资要避免受迫交易,要做受迫交易的对手方,你就成功了一半。满仓股指下跌20%,空仓股指上涨20%,哪种情境更加令人无法忍受,导致自己受迫性买入或者卖出?前者虽然很难受,但是还能挺住,后者极有可能导致受迫性买入,就像现在,有些投资者底部空仓,随着股指上涨,各种利好依次出现形成牛市大合唱,最终导致被迫买入。  此外,不要买打折货,要忘记成本。成本代表过去,而投资是面向未来,投资决策不能依赖于成本。成本影响有两种表现形式:一种是持有成本影响买卖决策,亏损死捂或者解套卖出;另一种是股票曾经到过的价格影响买卖决策,打五折不是买入理由,错过卖出高点也是常有的事,不必太纠结。  大家一般都说自己是最难欺骗的,但在股市中,最容易欺骗的就是自己。一旦持有了某只股票,就很难再客观看待。因此要经常跳出来,假设没有持仓会怎么看待,有利于纠错。在股市里,不要顽固坚持,要对自己诚实。  最后,不要追求赢的频率,要追求赢的质量。投资判断对的次数不重要,重要的是判断对的时候挣多少钱,在对的时候敢于重仓。

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